CTCP Dược phẩm Hà Tây (mã chứng khoán DHT) công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2019 với kết quả cả doanh thu và lợi nhuận đều tăng so với cùng kỳ.

Hàng tồn kho "nhẹ nhõm"

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2019, doanh thu thuần của DHT đạt 503 tỷ đồng, tăng mạnh 34% so với quý 2 năm ngoái. Tuy nhiên chi phí giá vốn bỏ ra tăng đến 40% nên lợi nhuận gộp từ bán hàng và cung cấp dịch vụ còn hơn 62 tỷ đồng, tăng nhẹ 4% so với cùng kỳ.

DHT đang thực hiện đầu tư nâng cấp nhà máy sản xuất, nâng cao chất lượng sản phẩm

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2019, doanh thu thuần của DHT đạt 503 tỷ đồng, tăng mạnh 34% so với quý 2 năm ngoái.

Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp trong kỳ giảm khá mạnh nên sau khi giảm trừ các loại chi phí phát sinh, quý 2 Dược Hà Tây lãi sau thuế 24,7 tỷ đồng, tăng trưởng 35% so với quý 2/2018.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu Dược Hà Tây đạt hơn 904 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ và hoàn thành 53% kế hoạch cả năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 61,5 tỷ đồng, thực hiện được 60% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm mà ĐHCĐ giao phó. Lợi nhuận sau thuế đạt 49,5 tỷ đồng, tăng trưởng gần 23% so với lợi nhuận đạt được 6 tháng đầu năm 2018, trong đó lợi nhuận ghi nhận về cho cổ đông công ty mẹ 47,5 tỷ đồng.

Thực tế diễn biến hàng tồn kho trong 2 quý đầu năm 2019 cho thấy, giá trị hàng tồn kho của công ty này đã có xu hướng giảm. Hàng tồn kho tại thời điểm ngày 1/1/2019 đã giảm 3,4% so với cuối quý III/2018. Tiếp đó, hàng tồn kho tại thời điểm 30/6/2019 đã tiếp tục giảm thêm 17,6% so với đầu năm, còn 304,5 tỷ đồng. Hàng tồn kho cuối kỳ so với doanh thu quý chỉ còn 60,5%, giảm đáng kể so với tỷ lệ 76,6% tại thời điểm cuối quý III/2018.

Theo kế hoạch kinh doanh năm 2019, Dược Hà Tây đặt ra mục tiêu doanh thu 1.700 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 102 tỷ đồng. Theo đó, doanh thu 6 tháng đầu năm 2019 của Công ty đạt 53,2% kế hoạch và lợi nhuận trước thuế đạt 60,3% kế hoạch.

Thách thức trông chờ

Mặc dù một số chỉ tiêu kinh doanh và tài chính đã có chiều hướng cải thiện trong năm 2019, nhưng rủi ro tiềm ẩn đối với hoạt động kinh doanh của Dược Hà Tây không phải đã hết.

Trong cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả tuy cao hơn không nhiều so với vốn chủ sở hữu, nhưng phần lớn là nợ ngắn hạn, với tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng nợ lên tới 98,7%. Trong số đó, con số vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn là khoản mục lớn nhất, có giá trị 186,8 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ 49% nợ ngắn hạn.

Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi hiện tuy khá nhỏ (hơn 300 triệu đồng), nhưng rủi ro thu nợ vẫn là ẩn số bởi các khoản phải thu ngắn hạn đang có xu hướng tăng và nếu không được kiểm soát tốt, rất có thể phát sinh rủi ro chuyển thành phải thu khó đòi, hoặc gia tăng chi phí tài chính.

Về lượng hàng tồn kho, tuy đã giảm nhưng trước đó, tại thời điểm cuối năm 2018, một số ý kiến đã đặt vấn đề quan tâm về sự tăng quy mô của hàng tồn kho, mối quan tâm này đặt trên căn cứ các số liệu giá trị hàng tồn kho tăng liên tục trong giai đoạn từ năm 2014 đến năm 2018. Điều này làm vòng quay hàng tồn kho bình quân bị chậm lại trong mấy năm vừa qua, giảm hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Thời điểm đó, ông Lê Xuân Thắng, Tổng giám đốc Dược Hà Tây cũng đã có ý kiến trao đổi với Báo Đầu tư khi cho biết, Công ty sẽ tiếp tục rà soát mức tồn kho sao cho phù hợp.

Một mối lo nữa của Dược Hà Tây đó là các biểu hiện bị đối tác chiếm dụng vốn nhiều hơn trong nửa đầu năm 2019 cả phía bên mua hàng và bên bán hàng. Trong cơ cấu tài sản, khoản trả trước cho người bán tại thời điểm cuối tháng 6/2019 tăng hơn 75% so với đầu năm. Đồng thời, các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng thậm chí tăng tới 83,3% so với đầu năm, đạt giá trị 160 tỷ đồng tại thời điểm 30/6/2019.

Trên thị trường, áp lực cạnh tranh vẫn tiếp tục gia tăng, khiến công ty này phải cố sức gồng mình. Tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông năm 2019, ông Lê Xuân Thắng cho biết, theo quy định đến năm 2021, các nhà máy dược phẩm phải đạt tiêu chuẩn GMP-EU, phía Dược Hà Tây đã có kế hoạch thuê đất xây dựng nhà máy tại Khu công nghệ cao Hòa Lạc. Kinh phí đầu tư xây dựng nhà máy rất lớn và Công ty đang cân nhắc việc vay vốn ngân hàng hoặc phát hành cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chiến lược nước ngoài để đầu tư cho dự án trên.

Bạn đang đọc bài viết Rủi ro chờ Dược Hà Tây tại chuyên mục Doanh nghiệp-Doanh nhân của Báo Diễn đàn doanh nghiệp. Liên hệ cung cấp thông tin và gửi tin bài cộng tác: email toasoan@dddn.com.vn, hotline: (024) 3.5771239,