(DĐDN) - Những ngày gần đây, thị trường tài chính Thế giới đồng loạt đưa ra nhận định về khả năng Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) sẽ tăng lãi suất ngay trong tháng 3 này. Trước đây, những đợt tăng lãi suất của Mỹ thường tạo ảnh hưởng không mấy tích cực tới diễn biến TTCK thế giới cũng như Việt Nam.

Nhiều người đã bày tỏ lo lắng quá mức việc này sẽ ảnh hưởng mạnh đến nền kinh tế của Việt Nam, tôi xin chia sẻ nhận định của cá nhân tôi và một người bạn là kinh tế gia của Ngân hàng Thế giới về vấn đề này.

Thứ nhất, Việc tăng lãi suất của FED sẽ tác động đến nợ và trả nợ, lãi suất và tỷ giá đồng đô la tăng sẽ làm chi phí trả nợ tăng. Tuy nhiên mấy năm gần đây Việt Nam đã thành công trong việc chuyển cơ cấu nợ, tăng nợ tiền đồng từ 39% năm 2011 lên 57% năm 2015, nợ bằng USD chỉ còn chiếm 16% trong danh mục nợ.

Thứ hai, lãi suất tăng sẽ tác động đến xuất khẩu. Thị trường Mỹ chiếm khoảng 22% xuất khẩu là thị trường lớn nhất, chủ yếu là các ngành sử dụng nhiều lao động như dệt may da giày, nhìn tổng thể Việt Nam ít nhiều hưởng lợi và có thể khuyến khích các doanh nghiệp xuất khẩu do đồng đô la lên giá.

Thứ ba, lãi suất FED tăng và USD tăng sẽ tác động tiêu cực đến đầu tư gián tiếp, tuy nhiên chỉ một số quỹ ETF sẽ bị phản ứng tiêu cực ngay, còn các quỹ Nước ngoài khác khi đầu tư vào Việt Nam phần lớn ở dạng quỹ đóng nên không dễ để dịch chuyển dòng vốn. Nhà đầu tư trực tiếp quan tâm tới lợi thế dài hạn của thị trường nội địa 90 triệu dân và các lợi thế so sánh của Việt Nam với các khu vực khác, cũng như chiến lược lâu dài toàn cầu của các công ty đa quốc gia nên cũng không ảnh hưởng nhiều.

Thứ tư, tỷ giá tăng và kỳ vọng tăng tác động đến lạm phát, vì Việt Nam nhập khẩu hàng tiêu dùng. Tuy nhiên thực tế đồng đô la tăng trong thời gian qua nhưng lạm phát vẫn thấp do chính phủ đã kiểm soát tốt những yếu tố khác tác động đến lạm phát.

Thứ năm, ảnh hưởng tiêu cực do lãi suất Ngân hàng vay tiền đồng tăng, tuy nhiên thực tế thanh khoản tiền đồng của các ngân hàng hiện đang dồi dào sẽ không ảnh hưởng nhiều.

Thứ sáu, ảnh hưởng đáng kể nhất và khó kiểm soát được là hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp đang nợ đô la sẽ giảm, và nếu Chính phủ hoặc doanh nghiệp có ý định phát hành trái phiếu bằng đô la thì chi phí phát hành sẽ tăng cao.

Nếu FED tăng lãi suất trong tháng 3 sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế Việt Nam nhưng thực sự không đáng ngại.

Nguyễn Duy Hưng - Chủ tịch HĐQT CTCK Sài Gòn (SSI)